$  2.  Die  Entstehung  der  Trusts,  19

Prioritäts-  und  Stammaktien  zu  teilen.  Die  Prioritätsaktien  entsprechen
  dem  Kapitalwert  der  Unternehmungen  im  Zustand  der
Konkurrenz,  während  die  Stammaktien  dem  Kapital  jenes  Einkommens
  entsprechen,  welches  durch  die  geplante  Vereinigung
erhofft  wird.  Nach  den  Prioritätsaktien  wird  eine  gewisse  Dividende
(7—ı0°/,)  garantiert,  so  daß  die  Stammaktionäre  so  lange  keine
Dividende  erhalten,  bis  die  den  Prioritätsaktionären  zugesicherten
Prozente  nicht  ausgezahlt  sind.  Bei  manchen  Gründungen  wird
auch  den  Prioritätsaktionären  die  Ergänzung  der  garantierten
Zinsen  versprochen,  so  daß  sie  das  gesamte  Einkommen  erhalten,
bis  sie  nicht  die  jährlich  garantierten  Zinsen  voll  ausbezahlt  bekommen.
  So  bestimmt  z.  B.  das  Statut  der  American  Steel  and
Wire  Company  ausdrücklich,  daß,  falls  nach  dem  Prioritätsaktienkapital
  nicht  in  jedem  Jahre  7°/,  ausgezahlt  werden,  der  fehlende
Betrag  im  nächsten  Jahr  zu  ergänzen  ist,  bevor  noch  die  Dividende
  für  die  Stammaktionäre  bezahlt  oder  in  die  Reserve  gelegt
wird.

Falls  also  der  Promoter  den  anzukaufenden  Fabriken  Prioritätsaktien
  verspricht,  so  kann  er  eher  darauf  rechnen,  daß  die  Barzahlung
  nicht  verlangt  wird.  Öfters  werden  jedoch  denjenigen,
die  ihr  Kapital  in  der  neuen  Gründung  belassen,  noch  weitere
Begünstigungen  gewährt.  So  ist  es  üblich,  daß  die  Prioritätsaktionäre
  sozusagen  als  Draufgabe  Stammaktien  im  selben  Nennwert
  erhalten.  Die  Eigentümer  der  größeren  Unternehmungen
bedingen  sich  auch,  daß  man  sie  zu  Direktoren  oder  Hauptangestellten
  der  neuen  Gesellschaft  ernenne,  so  daß  die  hiermit
verbundene  Bezahlung  sie  auch  zur  weiteren  Beteiligung  veranlaßt.
  Dadurch  wird  der  Promoter  nicht  nur  von  der  Anschaffung
des  Barkapitals  befreit,  sondern  seine  Unternehmung  gewinnt
auch  ein  gutes  Renommee,  dadurch,  daß  die  Interessenten  augenscheinlich
  zu  der  Zukunft  der  Unternehmung  Zutrauen  hegen,
indem  sie  sich  derselben  anschließen.

Wenn  die  Gründung  gelingt,  so  bildet  den  Gewinn  des
Promoters  der  in  seinen  Händen  bleibende  Aktienbesitz.  Diese
Summe  ist  gewöhnlich  sehr  bedeutend.  Sie  entspricht  5—ı0°/,
des  Aktienkapitals,  und  wenn  wir  auch  die  bedeutenden  Preisreduktionen
  abrechnen,  welche  bei  Verwertung  dieser  Aktien
entstehen,  so  ist  der  Promoter  für  seine  Dienste  dennoch  gut
bezahlt.  So  z.  B.  hat  William  H.  Moore  bei  Gründung  der