$  ı5.  Die  Trustbewegung  in  den  Vereinigten  Staaten.  163

Die  nächste  Zukunft  hat  ihm  teilweise  recht  gegeben.  Die
Krise  im  Juli  1903  hat  in  den  Werten  des  neuen  Trusts  große
Verheerungen  angerichtet.

Am  30.  April  1901  erreichten  die  Aktien  des  Stahltrusts
folgenden  Kurs:  die  Prioritätsaktien  notierten  1005/,,  die  Stammaktien
  55  Dollar;  d.  h.  nach  diesem  Kurse  hätte  der  Kurswert
der  ıroo  Millionen  Nominale  des  Trusts  kursgemäß  800  Millionen
Dollar  betragen.

Am  z2ı.  Juli  1903  war  der  Kurs  681/,  und  2ı?/,  nach  den
Prioritäts-  resp.  nach  den  Stammaktien,  was  einem  Werte  von
458  Millionen,  oder  einem  Wertverlust  von  342  Millionen  entspricht.
  Im  August  desselben  Jahres  gab  Präsident  Schwaab
seine  Demission,  und  seitdem  befindet  sich  die  technische  Leitung
des  Instituts  in  den  Händen  Coreys,  die  finanzielle  aber  in  denjenigen
  des  Präsidenten  Frick.

Der  Stahltrust  war  daher,  obgleich  in  seinen  Grundlagen
großangelegt  und  ohne  Zweifel  auf  einer  kühnen  Berechnung
basiert,  infolge  der  mittlerweile  eingetretenen  Börsenkrise  nur  um  den
Preis  großer  Erschütterungen  imstande,  sich  aufrecht  zu  halten.

Die  Lage  des  Trusts  wurde  durch  die  Entstehung  einer  kapitalkräftigen
  Konkurrenz  im  Jahre  1904  noch  mehr  erschwert.  Im
Sommer  dieses  Jahres  lieferte  die  Pittsburg  Steel  Company
ı5soo  Tonnen  Eisenbarren  für  die  Republic  Iron  and  Steel
Company  mit  einem  Preisnachlaß  von  4  Dollar  (der  Preis  sank
von  23  Dollar  auf  ı9).  Mittlerweile  wurde  in  Buffalo  mit  riesigen
  Fabrikseinrichtungen  die  Lackawanna  Steel  Company
gebildet,  die  ebenfalls  die  Konkurrenz  mit  den  Trustfabriken  aufnahm.

Auch  hieraus  ist  ersichtlich,  daß  die  Beibehaltung  der  Herrschaft
  über  den  Markt  auch  für  so  riesenhafte  Unternehmungen
schwer  ist,  und  daß  die  Aussicht  auf  Nutzen  in  Amerika  in  kurzer
Zeit  die  Mobilisierung  eines  neuen  Kapitals  und  die  Entstehung
einer  neuen  Konkurrenz  zur  Folge  hat.

Im  Jahre  1905  haben  sich  jedoch,  infolge  der  günstigeren
wirtschaftlichen  Konjunktur  und  des  großen  Aufschwunges  der
Stahlindustrie!)  die  Preise  wesentlich  gehoben.  Auch  der  Stahl-')

  In  der  im  Mai  1903  abgehaltenen  Generalversammlung  des  internationalen
Vereines  der  Eisenwerke  (Iron  and  Steel  Institute)  verwies  der  neugewählte
Präsident  Hadfield  ebenfalls  auf  diese  günstige  Entwickelung,  welcher  zufolge  der
öffentliche  Bedarf  in  Amerika  jetzt  bereits  23  Millionen  Tonnen  absorbieren  wird.