3.  Kapitel.  Edelmetallproduktion  und  Wertverhältnis.  $  5.  117

Hamburger  Börse  ein  zuverlässiges  Material.  In  neuerer  Zeit  wird
den  Berechnungen  des  Wertverhältnisses  meist  der  in  London  notierte
Silberpreis  zugrunde  gelegt.

Hinsichtlich  der  Zuverlässigkeit  des  für  die  frühere  Zeit  ermittelten
Wertverhältnisses  gilt  ähnliches,  wie  für  die  Ziffern  der  Edelmetallproduktion.
  SOETBEER  selbst  hebt  hervor,  daß  trotz  aller  Vorsicht
und  Sorgfalt  bei  der  Auswahl  und  Verwertung  des  Materials  seine
Angaben  nur  als  ungefähre  Schätzungen  zu  betrachten  sind,  schon
deshalb,  weil  bei  dem  unvollkommenen  Zustande  der  Verkehrsmittel
zu  gleicher  Zeit  an  verschiedenen  Orten  erhebliche  Unterschiede,  sowie
am  gleichen  Orte  rasch  aufeinander  folgende  Schwankungen  im  gegenseitigen
  Werte  der  Edelmetalle  vorkamen.

In  der  neueren  Zeit  sind  die  örtlichen  Abweichungen  des  Wert.
verhältnisses  auf  ein  Minimum  reduziert.  Für  Einzeluntersuchungen
kommen  außer  den  Londoner  Notierungen  heute  vor  allem  die  Notierungen
  an  der  Neuyorker,  Hamburger  und  Pariser  Börse  in  Betracht.

Das  Wertverhältnis  zwischen  Silber  und  Gold.

Durchschnittsezahlen  für  längere  Perioden  von  1501—1909.

1  kg  Gold  1  kg  Gold  I  kg  Gold
Perioden  -=  wieviel  Perioden  -=  wieviel  Perioden  -=  wieviel
kg  Silber  kg  Silber  kg  Silber
1501—20  10,75  174160  14,76  186670  15,55
1527—40  11,25  |  1761—80  14,72  1811—175  15,97
1561—80  11.50  1861  _85  18’63
1581  —  1600  11,80  1891—10  15,61  5
1811  —20  1551  183690  21,16
1601—20  12,25  182130  18.80  1891—95  26,32
1621—  40  13,00  1831  —40  16.75  1896  —  1900  33,54
1641—  60  14,50  1841—50  15.83  190  1—05  36,12
1661  —80  15,00  1906  30,54
1681  —  1700  15,00  185155  15,41  1907  31,24
1701—20  16,21  185660  15,30  1908  38,67
1721—40  15,08  1861—65  15.40  1909  39,71

Ein  Überblick  über  die  Gesamtentwicklung  der  Wertrelation  von
Gold  und  Silber  zeigt,  daß  vom  Beginne  des  16.  Jalırhunderts  an  das
Silber  im  Verhältnis  zum  Golde  erheblich  nnd  fast  ununterbrochen  im
Werte  gesunken  ist.  Eine  nennenswerte  Ausnahme  machen  nur  die
Perioden  1720  bis  1780  und  1850  bis  1565,  in  denen  der  Silberwert
in  Verhältnis  zum  Goldwerte  eine  kleine  und  vorübergehende  Steigerung
  erfuhr.

Die  Intensität  der  relativen  Wertverringerung  des  Silbers  ist
jedoch  in  den  einzelnen  Zeitabschnitten  sehr  verschieden.  Während
des  ganzen  16.  Jahrhunderts  und  in  den  ersten  beiden  Jahrzehnten  des
17.  Jahrhunderts  bröckelte  der  Silberwert  allmählich,  aber  ununter-