149 Ueber die Verhütung der Produktionskrisen 2c. 149
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wie jetzt, wo die Unternehmungslust in den Vereinigten Staaten darnieder
liegt, wie kaum je zuvor. Daß die Regierung der Vereinigten Staaten zu
4 Procent werde geliehen erhalten können, wäre noch vor wenigen Jahren
unglaublich erschienen und ist gewiß ein sehr unerfreuliches Zeichen der
äußersten gewerblichen Muthlofigkeit in einem Lande, in welchem so reiche
Naturkräfte und Naturgaben noch so lohnende Gelegenheit zur Ausbeute
geben. In Paris betrug der mittlere Diskonto auf dem offenen Markte
1876 nur 2¼, 1877 nur 1¾, in London in beiden Jahren 2 ¼ Procent.
Der Bankdiskonto wurde, wie gewöhnlich, in solchen Zeiten eine Kleinigkeit
höher gehalten, in Paris betrug er 3⅝ und 2¼, in London 2½ und
2/8 Procent. Wenn in diesem Augenblicke (Oktober 1878) eine gewisse
Geldklemme an letzterem Orte sich zeigt, so ist fie offenbar nur ganz vorübergehender
Natur, eine Erscheinung, wie fie in England, bei der dortigen
Sparsamkeit im Goldgebrauch, durch kleine, aber dringende Nachfragen nach
Gold leicht herbeigeführt werden kann. In Deutschland ist das Sinken
des Zinsfußes einigermaßen aufgehalten worden durch die Ansprüche, welche
insbesondere die preußische Staatsregierung, sowie einige der Reichsfonds
durch Verkauf von Werthpapieren in den letzten Jahren an den Kapitalmarkt
machen, aber doch war der mittlere Diskonto in Berlin in den Jahren
1876 und 1877 niedriger als im Jahre 1873, in dem sich die Hauptfluth
der Milliarden über Deutschland ergoß. In dem letzteren betrug der durchschnittliche
Diskont der preußischen, resp. Reichsbank 4,95, 1877 4,42
Procent, 1876 nur 4,.16 Procent. Nichts aber macht, wie besonders J. S.
Mill richtig hervorgehoben, die Kapitalisten zu gewagten Kapitalanlagen
so geneigt, wie eine längere Periode niedrigen Zinsfußes. Ehe ich mich
mit so geringen Zinsen begnüge, will ich doch lieber etwas riskiren, sagen
Manche. Und die gewerblichen Unternehmer denken, wenn ich zu so niedrigen
Zinsen geliehen erhalten kann, darf ich schon eine Vergrößerung meiner
Unternehmung oder eine neue Anlage versuchen.
Mit Rücksicht auf diese gegenseitige Beförderung der Depression und
der Aufregung der Märkte und der Unternehmungslust haben verschiedene
englische und französische Nationalökonomen eine bestimmte Periodicität der
Bewegung angenommen. Sie sprechen von regelmäßigen Cyklen und geben
zum Theil die Dauer derselben genau, gewöhnlich auf 10 Jahre, an. So
sagt auch Marx, daß, wie Himmelskörper einmal in eine bestimmte Bewegung
geschleudert, dieselbe stets wiederholen, so auch die gesellschaftliche
Produktion, sobald sie einmal in jene Bewegung wechselnder Expanfion und
Kontraktion geworfen sei.
Aber doch ist die Behauptung in dieser Ausdehnung nicht richtig.
Osffenbar würde sie nur dann zutreffen, wenn entweder die aufsteigende
sowohl wie die sinkende Periode mit innerer Rothwendigkeit die eine aus
der anderen entständen und sich gegenseitig so immer wieder erzeugten, oder
wenn äußere, mit Regelmäßigkeit von Zeit zu Zeit eintretende Ursachen
diesen Cyklus bewirkten. Nun ist zuzugeben, daß die Uebertreibung der
Unternehmungslust und der Preise die Krifis und Depression zur Folge
haben muß. Es ist kein anderes Ende möglich als ein mit großen Verlusten
verbundenes, und große, weit verbreitete Verluste an Waarenvorräthen
und gewerblichen Unternehmungen müssen für einige Zeit die Unternehmungs-
