Die  Reichsbank  im  Weltkriege  4%%

Konnte  nun  durch  Reichsbank  und  Darlehnskassen  der  hauptsächliche
Kreditbedarf  befriedigt  werden,  so  waren  doch  für  die  Angehörigen  einer  Anzahl
von  Verkehrskreisen,  die  weder  Wechsel  diskontieren  noch  Wertpapiere  oder
Waren  lombardieren  konnten,  beide  Kreditquellen  nicht  nutzbar  zu  machen.  Deshalb
  traten  trotz  der  weitgehenden  Kredithilfe  alsbald  zahlreiche  Wünsche  wegen
Erlasses  eines  allgemeinen  Moratoriums  hervor.  Die  Frage,  ob  diesen  Wünschen
stattzugeben  sei,  ist  von  der  Reichsleitung  wiederholt  sehr  eingehenden  und  umfassenden
  Erörterungen  unter  Zuziehung  zahlreicher  Sachverständiger  unterzogen
worden.  Die  Erörterungen  führten  indes  zur  Ablehnung  eines  Moratoriums.

Bestimmend  hierfür  war  der  insbesondere  von  der  Reichsbank  nachdrücklichst
  betonte  Gesichtspunkt,  daß  dem  das  gesamte  deutsche  Wirtschaftsleben
durchziehenden  und  verbindenden,  eng  verschlungenen  Kreditsystem  die  Möglichkeit
  der  Weiterarbeit  nur  gesichert  werden  konnte,  wenn  es  gelang,  die  Zahlungsleistung
  und  die  Zahlungspflicht  aufrecht  zu  erhalten.  Ein  allgemeines  Moratorium
  hätte,  indem  es  die  Wirksamkeit  dieses  Kreditsystems  ausschaltete,  die
Räder  unseres  Wirtschaftslebens  zum  Stillstand  gebracht  und  damit  unsere  gesamte
  Volkswirtschaft  auf  das  schwerste  geschädigt.  Überdies  wäre  es  kaum
durchführbar  gewesen;  denn  es  hätte  sich  von  vornherein  auf  die  Zahlungsverpflichtungen
  des  Reichs,  der  Bundesstaaten,  der  öffentlichen  Körperschaften,
der  Versicherungsanstalten,  der  Krankenkassen,  der  Sparkassen  und  vor  allem  der
Reichsbank  nicht  erstrecken  dürfen.  Aber  auch  die  anderen  Banken  hätten  von
dem  Moratorium  ausgenommen  werden  müssen.  Sie  sind  die  Verwalter  des
flüssigen  Betriebskapitals,  das  der  Volkswirtschaft  nicht  entzogen  werden  darf,
wenn  nicht  die  empfindlichsten  Stockungen  eintreten  sollen.  Blieb  aber
für  sie  die  Zahlungspflicht  erhalten,  so  mußte  ihnen  auch  das  Recht  der
Einziehung  ihrer  Forderungen,  die  notwendige  Voraussetzung  für  die  Erfüllung
der  Zahlungspflicht,  gelassen  werden.

Ein  Teilmoratorium,  das  entweder  die  vorbezeichneten  Kreise  von  dem
Moratorium  ausgenommen  und  sich  nur  auf  den  Rest  der  Bevölkerung  beschränkt
oder  sich  im  wesentlichen  auf  bestimmte  Arten  von  Forderungen  erstreckt  hätte,  barg
gleichfalls  Gefahren.  Es  würde  zwar  zunächst  den  Schuldner  geschützt,  aber  in
gleicher  Weise  den  Gläubiger  belastet  haben.  Dieser  hätte  auf  den  Eingang
seiner  Forderungen  nicht  mehr  rechnen  können,  selbst  aber  seine  sonstigen
Zahlungsverpflichtungen  erfüllen  müssen.  So  wäre  der  die  gesamte  Volks-Zur

  Frage  des
Moratoriumo